Principe de répartition équitable des opportunités d’investissement

Afin de garantir l’équité dans la répartition des opportunités d’investissement entre les fonds gérés et les autres portefeuilles de clients (chacun étant un “Compte”), Tactex répartira les opportunités d’investissement sur une base généralement proportionnelle, en tenant compte des principaux déterminants de l’exposition au marché, de la disponibilité des liquidités et de la répartition équitable des coûts de transaction sur chacun des comptes concernés. Cette politique d’allocation s’applique à tous les comptes gérés par Tactex. Aucun compte ne recevra de traitement préférentiel par rapport à un autre.

1. Objectif :

Pour déterminer la manière d’allouer une opportunité d’investissement à différents comptes, il sera tenu compte d’un certain nombre de facteurs, dont les plus importants sont les objectifs d’investissement du compte et les stratégies associées, la composition du portefeuille existant, les niveaux de liquidités dans les comptes et l’allocation équitable des coûts de transaction à chacun des comptes concernés.

2. Directives politiques

Lorsqu’une opportunité d’investissement convient à deux ou plusieurs comptes, Tactex répartira cette opportunité de manière équitable afin de garantir que (i) les comptes ont un accès égal à la même qualité et quantité d’opportunités d’investissement, (ii) les investissements achetés pour différents comptes sont répartis équitablement sur la base du prix ou vendus d’une autre manière sans donner la préférence à un compte par rapport à un autre, et (iii) les coûts de transaction payés par chaque compte en rapport avec ces investissements sont répartis équitablement entre les comptes concernés en fonction de la nature de l’opportunité d’investissement et de la taille des comptes.

Lors de la transaction d’un titre pour plus d’un compte, Tactex prendra en compte une série de facteurs, y compris, mais sans s’y limiter, les suivants:

  • Les restrictions légales et réglementaires affectant les taux de participation pour tout compte géré ;
  • Le besoin de liquidités au sein d’un compte particulier ;
  • Lorsque l’allocation d’une opportunité d’investissement serait insuffisante pour constituer une partie significative du portefeuille d’un compte individuel ;
  • La nécessité d’éviter les lots irréguliers ou les coûts de transaction excessifs par rapport à la taille de la participation du compte à l’opportunité d’investissement ;
  • La nécessité de rééquilibrer les positions détenues par un compte dans un investissement en raison d’injections ou de retraits de capitaux ;
  • La répartition équitable des coûts de transaction sur les comptes en question.

Les investissements achetés pour différents comptes peuvent être achetés ou vendus en vrac et ensuite alloués à chaque compte afin d’assurer une répartition équitable sur la base du prix. Les lignes directrices suivantes sont appliquées par Tactex lors de l’attribution des opportunités d’investissement aux différents comptes :

  • Les transactions sont allouées rapidement, généralement à la date de transaction, et aucune réallocation n’est autorisée d’un compte à l’autre, sauf si l’allocation initiale a été effectuée par erreur ;
  • L’allocation pour chaque transaction doit être envoyée au courtier avant la fin du jour ouvrable au cours duquel l’ordre est exécuté, à moins que le courtier n’ait pas confirmé l’exécution à l’équipe de gestion du portefeuille avant la fin de la journée, auquel cas les instructions d’allocation seront complétées le jour ouvrable suivant. Compte tenu des déterminants principaux décrits ci-dessus et/ou des objectifs et restrictions spécifiques du compte, certaines transactions ne seront pas réparties sur tous les comptes ;
  • L’équipe de gestion de portefeuille prendra des mesures pour s’assurer qu’aucun compte ne sera systématiquement désavantagé par l’agrégation, le placement ou l’allocation des transactions ;
  • Des enregistrements précis des transactions et de chaque compte seront conservés et examinés périodiquement par le comité d’investissement de la société afin de s’assurer que tous les clients sont traités équitablement.